Regulatorní nejistota a represivní kroky ze strany regulátora cenných papírů SEC budou příčinou odchodů amerických firem i profesionálů v krypto odvětví do zahraničí. K tomu se nyní přidávají problémy s napojením na tradiční finanční systém. Firma Electric Capital odhaduje, že podíl developerů sídlících v USA se snížil ze 42 % v roce 2017 na 28 % v roce 2022.
Dochází k situacím jako je zákaz stablecoinu BUSD vydávaného regulovanou firmou Paxos, z nějž těží Tether s pochybnou korporátní strukturou daleko mimo dosah amerických regulátorů. To ukazuje, že odchod firem z USA může mít opačný efekt, než si regulátoři přejí. Nad zahraničními firmami mají totiž mnohem menší kontrolu. FTX měla sídlo na Bahamách, Terraform Labs i 3AC v Singapuru.
Americké firmy se mohou přesunout do některé z jurisdikcí, které naopak krypto firmy lákají tím, že stanoví jasné podmínky pro jejich registraci i obchodování s digitálními aktivy. V poslední době tak učinily třeba Hong Kong, Dubaj a Francie. Zprávy z Hong Kongu naznačují, že Čína uvolňuje své regulace.
EU má díky dlouho připravovanému regulatornímu rámci MiCA nad USA velký náskok. V Singapuru je dlouhodobě zřejmé, za jakých podmínek mohou firmy v zemi působit. Podmínky se postupně vyjasňují v Japonsku. Další bull market by proto mohl mít centra v jihovýchodní Asii a v Evropě.